3月外汇储备增加83亿美元 较上月升幅为0.27%
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2018-04-08
一直以来,券商卖方研究在多变的市场环境中面临着多层挑战,比如,金融科技中来自智能投研领域的“挑衅”,众多股民对研究员“算命”身份的“调侃”。2018年下半年大盘走势日异月殊,这个节点,正是检验各大券商研究员对2018年下半年投资策略预判是否准确的时候。
今年下半年(截至2018年10月30日收盘,下同)上证综指运行区间在2915.3点至2449.2点,大盘在下半年呈现大幅震荡态势。而《证券日报》记者整理30余家券商的2018年下半年投资策略报告发现,大多数券商没能准确预判,更有券商对下半年上证指数喊高至3400点。
不过,也有一些券商对股指预测较为靠谱,比如安信证券、中信建投证券、德邦证券。这些券商彼时对下半年A股的行情持谨慎乐观的看法,表示A股市场将在大幅震荡后反复筑底,带来修复性行情。
少数券商预测靠谱
今年上半年,受国内去杠杆、美联储加息、世界杯“魔咒”等多种因素影响,市场弱势震荡整理,行情萎靡不振。
到了下半年,大盘呈大幅震荡走势。这让此前20余份在年中发布的2018年度中期投资策略报告几乎“全军覆没”,大多券商预判失败。
在股指走势上,彼时大多数券商看好下半年A股的走势,表示A股市场将在大幅震动后进行调整,带来修复性行情。
有券商彼时曾认为,从A股的估值分布结构和股市资金占比等角度来观察,已经靠近长期价值区域,对市场的总体方向保持乐观。随着对经济韧性再次确认和对流动性乐观预期的结束,预计下半年盈利确定性的兑现将成市场最主要的驱动力量。
虽然券商对今年下半年的预测有所偏差,但是也有部分券商预测较为准确。
股指走势上,中信证券研究部秦培景团队曾表示,经济预期弱化、信用紧缩是压制A股风险偏好的三大痛点。这些痛点在下半年都会有明显的边际改善,驱动风险偏好趋势性修复,支撑A股震荡上行。
中信建投证券曾表示,防范风险和新经济转型仍然是核心主线。安信证券的观点也较为准确,其曾在2018年中期A股投资策略中预测:上证指数年初躁动后调整,目前仍处于调整期,预计下半年探底回升。
德邦证券陆兴元团队在2018年中期策略报告中曾表示:“结合国内经济的基本面、政策走向,以及全球经济的情况,预计下半年权益市场的波动很可能会逐步加剧,建议投资者保持谨慎。在整体偏于谨慎的市场氛围中,消费升级行业由于增长相对较为确定,值得重点挖掘,但需要警惕通胀升温风险。”这一预判较为精准。
华泰证券曾表示2018年以来,流动性边际改善有望主导A股市场估值重塑。认为下半年的投资逻辑是:政策拐点拉动资本开支上行将成为主导A股下一阶段投资逻辑的核心变量。
点位预测几乎“全军覆没”
近几年,券商对于点位区间的预测越来越“惜字如金”。从点位预测方面来看,今年下半年(截至2018年10月30日收盘,下同)上证综指运行区间在2915.3点至2449.2点,大盘在下半年呈大幅震荡态势。而券商对下半年上证综指预估运行区间最高看到3400点,这个区间点位远远偏离了今年实际运行点位区间。
更有不少券商将预测点位直指3000点,某上市券商研究所曾表示下半年A股将迎来确定性的投资窗口期。经济下行压力使得政策边际上有所转向,制约上述风险偏好的因素将得到缓解,改革浪潮提振市场信心。同时,在中期投资策略中预计市场将在3000点附近震荡,反复筑底,6月份是指数的分水岭。
除此之外,此前仅有个别券商发布“半年度十大金股”。此前上海证券给出下半年A股6大股票组合,分别为蓝帆医疗、格林美、黄山旅游、海大集团、杭州解百、鹏起科技。从目前的成绩来看,截止到昨日收盘,这6只金股下半年的股价均出现下跌,跌幅区间在-9.53%至-42.03%。(王思文)
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